35亿美元！披萨巨头被传打包甩卖？官方：4168家中国门店无影响

必胜客始创于1958年，靠鲜明的红屋顶小独立建筑，在许多郊区都建成了一个极大的“家庭聚餐目的地”的网络，那个时候的模式是八九十年代的“黄金公式”，跟美国战后郊区化、汽车文化、家庭周末外出就餐的习惯完美咬合。

巅峰的时候，必胜客全球差不多有2万家店，是名副其实的“披萨之王”，但是现在必胜客出现的问题也和这个脱不了干系。

当整个披萨行业的重心从“到店里去吃”转移到“送到家门口来”时，这些红屋顶、堂食面积、选址逻辑就被从资产变成了包袱。

消费者可以这样理解，比起达美乐一开始就没有把品牌定位在让消费者坐着不愿意走的情况下，更是精准地把力气放在了强化定位上边。

例如达美乐的 APP点餐、实时追踪、30分钟承诺、精简厨房、选址靠近居民区等等……现在的达美乐超过80%的订单来自线上，达美乐甚至干脆把自己的广告语改成了“我们不卖氛围，我们卖披萨到家”。

而曾经在美国充分享受了时代红利过去的必胜客来说，自己身上背着几千家堂食店这个现实，就会意味着更多的租金，更多的人手排班，更多的经营成本，面对着不坐在餐厅里吃披萨的美国消费者，就显得十分吃力。

更不要说这几年说通胀来得太猛，美国消费群体开始精打细算，更低的价格可以买到一个达美乐套餐或者Little Caesars廉价披萨，比必胜客更吸引人，百胜管理层自己都承认必胜客开始“价值感”大大不如竞争对手了。

这些都写在账面上，2025财年关闭了375家美国门店，2026年初又宣布要再关闭约250家；在百胜集团内部，必胜客的收入销售占比甚至还降到2025年的12%。

分析师给必胜客估的价是35亿到43亿美元这个价格，对于曾把一个品类做出大成绩的品牌来说，相较于巅峰时期的市场地位，本次估值大幅缩水。

但这里要公正地说一下，百胜卖必胜客不因为公司真的不行，恰恰相反，百胜餐饮集团全球2025财年营业收入高达82.14亿美元，归母净利润达到了15.59亿美元。

集团CEO Chris Turner表示“必胜客不是不可以救，不过修必胜客的价码和精力，还不如投到增长得更出色那些品牌上。”

所以别误会成“集团不行了”，只不过“红屋顶时代”的必胜客模式，在美国那个特定的消费场景内已经跟不上节奏了。

公开财报显示，必胜客全球归母净利润在去年达到3.4亿美元。

不过回到国内社交平台上关于披萨的话题，消费者都各执一词，对于“哪一种好？必胜客还是达美乐？”这个问题，始终没有确切的答案。

必胜客和达美乐在中国

争的未必是同一个赛道

网络上的大家说法各一，其实一句话就可以说清楚，达美乐的消费者爱的那个达美乐，和必胜客的消费者爱的那个必胜客，可能根本上不在一个场景中。

必胜客的消费者买的是“出门那顿饭”，买的是离商场近、想要随便吃点什么、最不容易pass掉的选择。

而达美乐的消费者买的是“上门”，是披萨的味道、是价格和配送性价比都不错，更重要的是本来就想在家里吃、在宿舍吃、在公司加班吃，如此堂食的环境就不是卖点了，那是备选。

但同样的，有优势也会有“短板”，达美乐的短板就是店的存在比例不高，截止到2025年年底达美乐中国直营门店1315家，覆盖了60个城市，对于很多三四线城市的人来说，不是不想选达美乐，是还没有得选。

还有一个被反复提到的问题，达美乐的营销折扣的地域不统一，许多网友纷纷出现证明这个说法，甚至评论“最起码必胜客不会在一个省不打折。”

必胜客的短板也可圈可点，消费者觉得自己是来吃披萨的，可一翻开菜单却发现必胜客成了西餐大杂烩，但恰恰是因为这个“大杂烩”，虽然让品牌能面向了更多消费者，但也不能否认一部分消费者会觉得必胜客不务正业。

总而言之，必胜客中国的大众化转身，如果拉得太远，就会面对一个真问题，那就是品牌可能变“西式食堂”，那几个愿意为品牌溢价买单的老朋友会不会觉得：“这不是我记忆中的必胜客了”。

9元产品线、50元以下披萨、WOW精简店……这些东西拉到了交易量，但也可能带来品牌异化，这条钢丝怎么走是必胜客未来最大的考题。

然后就是达美乐在中国也不是原地踏步，但是覆盖密度不够这样的问题也不能避免，直营店保证品控的同时，也在掣肘扩张的速度。

必胜客要被卖这条新闻看上去还是资本的事情，一个67年的披萨品牌换主人，PE基金接手，将来改不改样子都不知道。

但拆开这份财报，算出估值，想要表达出来的意味其实是很日常的，吃披萨这个消费行为和消费者的关系一直在漂移。

以前吃披萨大概可以算是“去一个地方过节”，现在吃披萨似乎越来越类似“选取一种进胃最快的食物”，披萨可能并没有标准答案，但放到商业上就不一定了，毕竟谁更懂消费者在那个当下到底要什么，谁就活下来。

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